Relacja z Debaty PAP Biznes „Strategie rynkowe TFI” z udziałem Radosława Cholewińskiego

Zapraszamy do infostrefa.pl do relacji z Debaty PAP Biznes „Strategie rynkowe TFI” i komentarzy naszego CIO i członka zarządu Radosława Cholewińskiego.

Radosław Cholewiński, członek zarządu Skarbiec TFI, powiedział, że fundusze inwestycyjne notowały pozytywne stopy zwrotu w segmencie dłużnym.

“To, czego bym się obawiał w kontekście bardzo dobrej koniunktury, która była na rynku obligacji amerykańskich w listopadzie i w grudniu, to fakt że być może oczekiwania uczestników rynku dotyczące obniżek stóp na przyszły rok są trochę zbyt agresywne. (…) Ja osobiście uważam, że jest trochę zbyt pesymistyczny w ocenie perspektyw amerykańskiej gospodarki (…) Może być tak, że dynamika wzrostu PKB będzie porównywalna z tym, co obserwujemy obecnie albo symbolicznie niższa, a to by znaczyło, że nie będzie aż takiej skali obniżek stóp procentowych, jak w tej chwili jest to wycenione. To by oznaczało, że jest jakaś przestrzeń do korekty na amerykańskich obligacjach, ale nie do zmiany trendu. Nie sądzę, żebyśmy ponownie testowali poziom 5 proc. na amerykańskich 10-latkach w tym cyklu” – wskazywał Cholewiński.

“W moim przekonaniu to, na co powinien zwracać uwagę inwestor na rynku długu w przyszłym roku to rynki zagraniczne w szczególności posiadanie ekspozycji na rynki bazowe. Tam cykl obniżek stóp procentowych jeszcze się nie zaczął, w związku z tym jest inna sytuacja niż w Polsce, gdzie (…) istotna część ruchu na rynku obligacji prawdopodobnie się wykonała. Trzeba zwracać uwagę na rozwiązania, które dają ekspozycję na rynki zagraniczne, w szczególności obligacje amerykańskie i niemieckie. Tutaj podzielam optymizm, jeżeli chodzi o ich perspektywę na najbliższy rok” – dodał.

Zdaniem Cholewińskiego, w przyszłym roku trzeba dużo bardziej aktywnie podchodzić do zarządzania funduszami i szukać okazji inwestycyjnych, w dużej mierze poza rynkiem polskim.

“W przyszłym roku warto postawić na dług krótkoterminowy czy fundusze dłużne krótkoterminowe. Tu w realiach polskich wygląda to tak, że te fundusze inwestują w dużej mierze w obligacji zmiennokuponowe, a to jest ta klasa aktywów, gdzie jest przewaga lokalnych inwestorów i jest mniejsza penetracja inwestorów zagranicznych i to jest ta klasa aktywów, które moim zdaniem mają jakąś perspektywę do pozytywnych wyników” – powiedział.

Relacja dostępna jest na infostrefa.com