Grudzień był miesiącem który nie przyniósł wielkich zmian na polskim parkiecie. Indeks spółek o największej kapitalizacji zanotował niewielki wzrost o 0,2%. Podobnie radziły sobie indeksy grupujące małe i średnie spółki, które w minionym miesiącu pochwalić się mogły stopami zwrotu odpowiednio -0,1% oraz 0,2%.
Podsumowując grudzień nie sposób nie wspomnieć o całym minionym roku, w którym na arenie międzynarodowej nasz parkiet delikatnie mówiąc nie zachwycał. W 2024 roku wig20 ze spadkiem o 6,44% znalazł się na 86 wśród 92 głównych indeksów na świecie, grupowanych przez Bloomberga. W zestawieniu rocznym znacznie lepiej wypadli przedstawiciele segmentu małych i średnich spółek. Grupujący najmniejsze spółki sWig80 zanotował wynik 3,01%, zaś najmocniejszy mWig40 wzrósł o 5,83%.
Dla inwestujących na GPW najlepiej by było gdyby miniony rok zakończył się w czerwcu, kiedy indeks wig20 mógł pochwalić się zwyżką od początku roku o 9,3%. Druga połowa roku wyglądała bowiem zgoła odmiennie, była okresem nominalnej i relatywnej słabości polskiego rynku akcji. Najczęściej przytaczanym wytłumaczeniem takiego stanu rzeczy były listopadowe wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych i związany z nimi tzw. „Trump trade”. Potencjalne cła oraz niepewność co do dalszego rozwoju wojny na Ukrainie zniechęcały inwestorów zagranicznych do naszego parkietu. Lokalnie nie sprzyjał też jesienny wysyp podaży akcji. Największe z nich to ABB spółek: Santander, XTB czy Inpost, jak również ciągle oczekiwane na ABB Allegro czy Pepco. Rynkowi nie pomogło również IPO spółki Żabka. Był to czwarty największy debiut w historii GPW o wartość IPO w kwocie 6,45 mld zł i końcowej wycenie spółki 21,5 mld zł. W związku z rozpoznawalnością marki oraz wielkością oferty nadzieje związane z tym IPO były spore. Wprawdzie w ciągu pierwszych pięciu minut sesji, kurs wzrósł o ponad 9 proc. względem kursu odniesienia. Niestety, pomimo rosnących obrotów, kurs spadł do ceny emisyjnej (21,5 zł) na zamknięciu. W kolejnych dniach spółka pogłębiła spadki i dotarła do ceny 18,51 (-13,9% od ceny z IPO). Nieudany debiut, nie spełniający oczekiwań rynkowych, na pewno nie wspierał i tak już słabego sentymentu.
Analizując osiągnięcia z zeszłego roku z sektorów na wyróżnienie zasługuje sektor bankowy. Po znakomitym 2023 roku w ubiegłym powiększył wzrosty o 11,6%, głównie dzięki wysokim stopom procentowym, które sprzyjały wynikom finansowym. Wspomnieć na pewno warto również o WIG Odzież, który był napędzany blisko dwustu procentowymi wzrostami spółki CCC – która zresztą okazała się najlepszą inwestycją na GPW w 2024 roku. Poprawa wyników, pozytywne przepływy operacyjne oraz perspektywy wzrostu biznesu w kolejnych latach sprawiły, że spółka z unikanej stała się preferowaną w portfelach inwestorów. Słodko-gorzki smak miały inwestycje w sektor gier komputerowych. Największy składnik sektora, CD Projekt dał zarobić inwestorom około 68%, co było związane z rosnącymi nadziejami odnośnie sukcesu nowej odsłony Wiedźmina. Poza tym inne spółki z tego segmentu radziły sobie słabo notując istotne straty. Przykładem może być 11bit studios, które po nieudanej premierze gry Frostpunk 2 oraz wycofaniu się z produkcji gry o nazwie kodowej „projekt 8” straciło około 70%.
Reasumując, rok 2024 na GPW nie był łatwym rokiem, a zwłaszcza jego druga połowa może zostawiać niedosyt. Pamiętać jednak należy, że mniejsze spółki oraz wybrane branże pokazały potencjał wzrostu, a kluczową rolę odgrywała selekcja.
Czego zatem oczekujemy od nadchodzącego roku? W naszej ocenie optymizm co do polskiego rynku akcji w 2025 roku jest zasadny, biorąc pod uwagę kilka kluczowych czynników. Polska gospodarka wyróżnia się na tle innych rynków europejskich, z prognozowanym skumulowanym wzrostem PKB wynoszącym ponad 10% w latach 2024-2026, z czego rok 2025 ma przynieść wzrost powyżej 3,0%. Głównymi motorami tego wzrostu będą solidna konsumpcja oraz inwestycje, wspierane przez znaczące napływy środków unijnych z budżetu na lata 2021-2027 i z Krajowego Planu Odbudowy (KPO), które w końcu zaczynają płynąć. Polska Giełda Papierów Wartościowych oferuje atrakcyjne wyceny, które są korzystne zarówno w porównaniu do innych rynków, jak i do historycznych średnich. Obecnie wskaźnik cena do zysku (P/E) dla indeksu WIG wynosi 10,1x, podczas gdy średnia z ostatnich 10 lat to 12,5x. Co więcej, analitycy spodziewają się poprawy wyników finansowych spółek w 2025 roku, z oczekiwanym wzrostem zysków na akcję (EPS) o około 28% rok do roku. To momentum wynikowe może być istotnym argumentem napędzającym wzrosty na GPW. Kolejnym silnym argumentem za pozytywnymi perspektywami jest wysoka stopa dywidendy oraz napływy do Pracowniczych Planów Kapitałowych (PPK). Prognozy wskazują, że w ciągu najbliższych dwóch lat spółki notowane na GPW mogą wypłacić około 40 mld PLN dywidendy rocznie, co przełoży się na stopę dywidendy na poziomie 6,2% w 2026 roku – najwyższą w historii. Ponadto, PPK i inne programy oszczędnościowe oraz emerytalne mają znacząco wspierać rynek kapitałowy, łagodząc skutki transferu środków z Otwartych Funduszy Emerytalnych (OFE) do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych (ZUS) w ramach tzw. “suwaka”.
Biorąc pod uwagę powyższe aspekty, nasze oczekiwania co do polskiego rynku akcji na 2025 rok są zdecydowanie pozytywne. Dynamiczny wzrost gospodarczy, wsparcie finansowe z UE, atrakcyjne wyceny, poprawa wyników finansowych spółek, a także wysokie dywidendy i napływy kapitału z programów emerytalnych mogą sprzyjać wzrostom notowań na GPW. Inwestorzy, według nas, mogą patrzeć z optymizmem na nadchodzący rok, oczekując, że Polska giełda przyniesie zadowalające stopy zwrotu.
Poniższa tabela prezentuje stopy zwrotu z podstawowych indeksów wyliczanych dla notowanych na GPW akcji. Dane za grudzień 2024.
Indeks
gru.23
ytd
Indeks
gru.23
ytd
Indeks
gru.23
ytd
WIG
0,3%
1,4%
WIG-BANKI
3,8%
11,6%
WIG-LEKI
-4,1%
13,2%
WIG20
0,0%
-6,4%
WIG-BUDOW
0,3%
-11,0%
WIG-MEDIA
4,6%
-17,6%
MWIG40
0,9%
5,8%
WIG-CHEMIA
-5,0%
-26,8%
WIG-MOTO
4,1%
-14,1%
SWIG80
1,2%
3,0%
WIG-ENERG
-1,8%
-11,2%
WIG-NRCHOM
-3,1%
17,0%
WIG30
-0,1%
-3,5%
WIG-GORNIC
-10,1%
-11,4%
WIG-ODZIEZ
-4,1%
23,4%
WIG140
0,3%
1,4%
WIG-INFO
5,8%
22,9%
WIG-PALIWA
-7,2%
-22,0%
WIGtechTR Index
3,3%
7,5%
WIG-SPOZYW
2,0%
22,3%
Poniższa tabela prezentuje stopy zwrotu z podstawowych polskich indeksów oraz stopy zwrotu z 3 najlepszych i 3 najgorszych inwestycji w ramach wymienionych indeksów. Dane za grudzień 2024.
Komentarz Łukasza Siwka “Polski rynek akcji w grudniu 2024”
Zapraszamy do komentarza autorstwa Łukasza Siwka podsumowującego wydarzenia na polskim rynku akcji w grudniu 2024 roku.
Miłej lektury!
Skarbiec-TFI-komentarz-polski-rynek-akcji-w-12.24Polski rynek akcji w grudniu 2024 roku
Święty Mikołaj ominął GPW
Grudzień był miesiącem który nie przyniósł wielkich zmian na polskim parkiecie. Indeks spółek o największej kapitalizacji zanotował niewielki wzrost o 0,2%. Podobnie radziły sobie indeksy grupujące małe i średnie spółki, które w minionym miesiącu pochwalić się mogły stopami zwrotu odpowiednio -0,1% oraz 0,2%.
Podsumowując grudzień nie sposób nie wspomnieć o całym minionym roku, w którym na arenie międzynarodowej nasz parkiet delikatnie mówiąc nie zachwycał. W 2024 roku wig20 ze spadkiem o 6,44% znalazł się na 86 wśród 92 głównych indeksów na świecie, grupowanych przez Bloomberga. W zestawieniu rocznym znacznie lepiej wypadli przedstawiciele segmentu małych i średnich spółek. Grupujący najmniejsze spółki sWig80 zanotował wynik 3,01%, zaś najmocniejszy mWig40 wzrósł o 5,83%.
Dla inwestujących na GPW najlepiej by było gdyby miniony rok zakończył się w czerwcu, kiedy indeks wig20 mógł pochwalić się zwyżką od początku roku o 9,3%. Druga połowa roku wyglądała bowiem zgoła odmiennie, była okresem nominalnej i relatywnej słabości polskiego rynku akcji. Najczęściej przytaczanym wytłumaczeniem takiego stanu rzeczy były listopadowe wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych i związany z nimi tzw. „Trump trade”. Potencjalne cła oraz niepewność co do dalszego rozwoju wojny na Ukrainie zniechęcały inwestorów zagranicznych do naszego parkietu. Lokalnie nie sprzyjał też jesienny wysyp podaży akcji. Największe z nich to ABB spółek: Santander, XTB czy Inpost, jak również ciągle oczekiwane na ABB Allegro czy Pepco. Rynkowi nie pomogło również IPO spółki Żabka. Był to czwarty największy debiut w historii GPW o wartość IPO w kwocie 6,45 mld zł i końcowej wycenie spółki 21,5 mld zł. W związku z rozpoznawalnością marki oraz wielkością oferty nadzieje związane z tym IPO były spore. Wprawdzie w ciągu pierwszych pięciu minut sesji, kurs wzrósł o ponad 9 proc. względem kursu odniesienia. Niestety, pomimo rosnących obrotów, kurs spadł do ceny emisyjnej (21,5 zł) na zamknięciu. W kolejnych dniach spółka pogłębiła spadki i dotarła do ceny 18,51 (-13,9% od ceny z IPO). Nieudany debiut, nie spełniający oczekiwań rynkowych, na pewno nie wspierał i tak już słabego sentymentu.
Analizując osiągnięcia z zeszłego roku z sektorów na wyróżnienie zasługuje sektor bankowy. Po znakomitym 2023 roku w ubiegłym powiększył wzrosty o 11,6%, głównie dzięki wysokim stopom procentowym, które sprzyjały wynikom finansowym. Wspomnieć na pewno warto również o WIG Odzież, który był napędzany blisko dwustu procentowymi wzrostami spółki CCC – która zresztą okazała się najlepszą inwestycją na GPW w 2024 roku. Poprawa wyników, pozytywne przepływy operacyjne oraz perspektywy wzrostu biznesu w kolejnych latach sprawiły, że spółka z unikanej stała się preferowaną w portfelach inwestorów. Słodko-gorzki smak miały inwestycje w sektor gier komputerowych. Największy składnik sektora, CD Projekt dał zarobić inwestorom około 68%, co było związane z rosnącymi nadziejami odnośnie sukcesu nowej odsłony Wiedźmina. Poza tym inne spółki z tego segmentu radziły sobie słabo notując istotne straty. Przykładem może być 11bit studios, które po nieudanej premierze gry Frostpunk 2 oraz wycofaniu się z produkcji gry o nazwie kodowej „projekt 8” straciło około 70%.
Reasumując, rok 2024 na GPW nie był łatwym rokiem, a zwłaszcza jego druga połowa może zostawiać niedosyt. Pamiętać jednak należy, że mniejsze spółki oraz wybrane branże pokazały potencjał wzrostu, a kluczową rolę odgrywała selekcja.
Czego zatem oczekujemy od nadchodzącego roku? W naszej ocenie optymizm co do polskiego rynku akcji w 2025 roku jest zasadny, biorąc pod uwagę kilka kluczowych czynników. Polska gospodarka wyróżnia się na tle innych rynków europejskich, z prognozowanym skumulowanym wzrostem PKB wynoszącym ponad 10% w latach 2024-2026, z czego rok 2025 ma przynieść wzrost powyżej 3,0%. Głównymi motorami tego wzrostu będą solidna konsumpcja oraz inwestycje, wspierane przez znaczące napływy środków unijnych z budżetu na lata 2021-2027 i z Krajowego Planu Odbudowy (KPO), które w końcu zaczynają płynąć. Polska Giełda Papierów Wartościowych oferuje atrakcyjne wyceny, które są korzystne zarówno w porównaniu do innych rynków, jak i do historycznych średnich. Obecnie wskaźnik cena do zysku (P/E) dla indeksu WIG wynosi 10,1x, podczas gdy średnia z ostatnich 10 lat to 12,5x. Co więcej, analitycy spodziewają się poprawy wyników finansowych spółek w 2025 roku, z oczekiwanym wzrostem zysków na akcję (EPS) o około 28% rok do roku. To momentum wynikowe może być istotnym argumentem napędzającym wzrosty na GPW. Kolejnym silnym argumentem za pozytywnymi perspektywami jest wysoka stopa dywidendy oraz napływy do Pracowniczych Planów Kapitałowych (PPK). Prognozy wskazują, że w ciągu najbliższych dwóch lat spółki notowane na GPW mogą wypłacić około 40 mld PLN dywidendy rocznie, co przełoży się na stopę dywidendy na poziomie 6,2% w 2026 roku – najwyższą w historii. Ponadto, PPK i inne programy oszczędnościowe oraz emerytalne mają znacząco wspierać rynek kapitałowy, łagodząc skutki transferu środków z Otwartych Funduszy Emerytalnych (OFE) do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych (ZUS) w ramach tzw. “suwaka”.
Biorąc pod uwagę powyższe aspekty, nasze oczekiwania co do polskiego rynku akcji na 2025 rok są zdecydowanie pozytywne. Dynamiczny wzrost gospodarczy, wsparcie finansowe z UE, atrakcyjne wyceny, poprawa wyników finansowych spółek, a także wysokie dywidendy i napływy kapitału z programów emerytalnych mogą sprzyjać wzrostom notowań na GPW. Inwestorzy, według nas, mogą patrzeć z optymizmem na nadchodzący rok, oczekując, że Polska giełda przyniesie zadowalające stopy zwrotu.
Poniższa tabela prezentuje stopy zwrotu z podstawowych indeksów wyliczanych dla notowanych na GPW akcji. Dane za grudzień 2024.
Poniższa tabela prezentuje stopy zwrotu z podstawowych polskich indeksów oraz stopy zwrotu z 3 najlepszych i 3 najgorszych inwestycji w ramach wymienionych indeksów. Dane za grudzień 2024.