Zestawienie Parkiet „Gdzie ta recesja? 13 wykresów na luty”

Zapraszamy do dziennika Parkiet do zestawienia „Gdzie ta recesja? 13 wykresów na luty” i wykresu pt. „Quo vadis, amerykański konsumencie?” autorstwa Krzysztofa Cesarza zarządzającego funduszami akcji.

„Na być może najważniejszy aspekt makroekonomicznej układanki za oceanem, a mianowicie na odpowiadającą za około 68 proc. amerykańskiego PKB konsumpcję prywatną, zwraca uwagę Krzysztof Cesarz ze Skarbca TFI. Aby ocenić kondycję finansową przeciętnego Amerykanina, warto przypomnieć, że historycznie na jego decyzje zakupowe oddziaływały głównie trzy czynniki.

Chodzi o sytuację na amerykańskim rynku pracy, koniunkturę na tamtejszym rynku akcji oraz tendencje w wycenach nieruchomości – wylicza zarządzający. W ostatnich miesiącach odporność konsumenta za oceanem wręcz zadziwiała, bo niskiej stopie bezrobocia towarzyszył wzrost wynagrodzeń. Jednak ten obraz przestaje wydawać się tak korzystny, gdy spojrzymy na sporządzony przez specjalistę Skarbca TFI wykres.

Otóż przez ostatnie miesiące Amerykanie przejadali oszczędności (spadał udział oszczędności prywatnych w dochodzie rozporządzalnym), a jednocześnie szybko narastało ich zadłużenie w bankach (co widać po wzroście wartości kredytu obrotowego wśród klientów indywidualnych). – W kolejnych miesiącach związany z podwyżkami stóp Fedu wzrost kosztów obsługi zadłużenia oraz konieczność jego spłacania będą negatywnie wpływać na możliwości zakupowe konsumentów. Jedynym ratunkiem przed tym może być scenariusz, w którym efekt ten zrekompensują zyski wynikające ze wzrostu cen nieruchomości i akcji – podsumowuje Cesarz.

Całe zestawienie dostępne jest na parkiet.com