Fundusz osiągnął w maju stopę zwrotu na poziomie +21,41% wobec benchmarku, który w minionym miesiącu wzrósł o +2,28%. Fundusz na koniec miesiąca miał alokację zbliżoną do 100%.
Wysoka stopa zwrotu funduszu w maju była przede wszystkim pochodną publikacją mocnych wyników ze spółek za Q1 oraz ich prognoz na przyszłe okresy w segmentach softwarowym oraz hardwarowym. W segmencie SaaS software inwestorzy optymistycznie odebrali oznaki stabilizacji w otoczeniu biznesowym oraz komentarze o możliwym przyspieszeniu dynamik przychodów w II połowie roku. Bardzo pomogła też istotna poprawa marżowości mocno powyżej prognoz analityków. W wielu wypadkach spółek z segmentu SaaS widzieliśmy poprawę marż nawet o kilkadziesiąt punktów procentowych w stosunku do poziomu raportowanego w analogicznym kwartale roku poprzedniego przesuwając je tym samym do zupełnie innej ligi w oczach inwestorów. W segmencie hardware ogromną niespodzianką dla rynku była skala wielomiliardowych inwestycji na świecie w infrastrukturę AI widoczną w prognozach na II kwartał spółki Nvidia, która jest głównym dostawcą chip-ów dedykowanych pod architekturę AI. W konsekwencji rozpaliło to oczekiwania na przyszłe kwartały jeśli chodzi o kontrybucję biznesu związanego ze sztuczną inteligencją w całym łańcuchu sektora technologicznego: począwszy od procesorów do data centers po narzędzia do zarządzania aplikacjami AI w infrastrukturze chmurowej. Słuchając wypowiedzi przedstawicieli największych firm podczas konferencji wynikowych widać, że na ogromną skalę rozpoczął się swego rodzaju wyścig po wykorzystanie sztucznej inteligencji w biznesie. Wielomiliardowe wydatki na przysłowiowe „kilofy”, czyli hardware pod AI, tworzą podwaliny pod jeszcze większy rynek software AI. W skrócie, jeśli ktoś decyduje się wydać lekką ręką kilka USD miliardów na data centers do tworzenia modeli AI, to w konsekwencji oczekuje ok 10-krotnie większych przychodów z tychże modeli monetyzowanych w nadchodzącej przyszłości tak, ażeby te wydatki i to „ćwiczenie” miały biznesowy sens. Przełożenie obecnych inwestycji hardware do trenowania modeli AI na gotowe przychody z wykorzystanych aplikacji AI w chmurze będzie prawdopodobnie widoczne od I połowy 2024, co idąc dalej powinno być naturalnym kołem zamachowym dla przyspieszenia dynamik wzrostu w branży cloud computing.
Istotną część portfela Funduszu stanowią spółki amerykańskie działające przede wszystkim w szeroko rozumianym sektorze technologicznym związanym z rynkiem oprogramowania, zwłaszcza oferowanego w formule Software as a Service (SaaS). Zmieniający się nieodwracalnie świat w wielu obszarach, utwierdza nas w przekonaniu o słuszności dużo wcześniej obranego kierunku inwestycyjnego.

Trend digitalizacji przedsiębiorstw, przenoszenia oprogramowania i mocy obliczeniowej do tzw. chmury jest we wczesnej fazie rozwoju, a potencjał wzrostu jego wartości na najbliżej 5-7 lat jest ponad 3-krotny. Droga i możliwości, przed którymi stoją innowacyjne firmy można porównać do np. 2009 roku i ścieżki rozwoju branży e-commerce na świecie. Oczywiście, liderzy rozwiązań w wybranych segmentach prawdopodobnie zyskają jeszcze więcej a my będziemy się starać wybierać do portfeli właśnie tych najlepszych, którzy będą w stanie rozwijać swoje biznesy w tempie dwucyfrowym niezależnie od cyklu gospodarczego.
Konsekwentnie wierzymy w filozofię i strategię, która naszym zdaniem jest w stanie zapewnić znaczący sukces zarówno w krótkim jak i długim terminie. Postawić na liderów wzrostu, innowacji i efektywności ROIC. Na tych, którzy są najsilniejszymi okazami będącymi ciągle o krok przed innymi w przysłowiowym oceanie inwestycji. W nowo rozwijających się i zdobywających siłę sektorach oraz branżach, które strukturalnie będą spychać i pożerać te słabsze i starsze. Robimy to konsekwentnie inwestując w liderów biznesowych wygrywających w branżach i niszach, które same są skazane na sukces.