Relacja z debaty „Strategie rynkowe TFI – perspektywy, wyzwania, zagrożenia” z udziałem Radosława Cholewińskiego.

Zapraszamy do PAP biznes do relacji z debaty z cyklu „Strategie rynkowe TFI – perspektywy, wyzwania, zagrożenia” oraz do komentarza naszego członka zarządu i CIO Radosława Cholewińskiego.

„Myślę, że poprawa w przyszłym roku nastąpi i na rynkach akcji, i na rynkach obligacji. W przypadku obligacji sytuacja jest trochę bardziej jasna niż jeszcze pół roku temu – wtedy cały czas byliśmy w okresie podwyżek stóp procentowych i nieustającej presji inflacyjnej. Jeśli chodzi o inflację, w drugim półroczu 2022 r. jednak sporo się zmieniło” – powiedział członek zarządu Skarbiec TFI, Radosław Cholewiński.

„Otoczenia dla światowej inflacji zmienia się na coraz bardziej zrównoważone. Widzimy coraz więcej czynników, które będą miały charakter deflacyjny. Wreszcie doszliśmy do sytuacji, w której pierwotna przyczyna wzrostu inflacji – czyli wzrost cen energii – zaczyna oddziaływać w sposób deflacyjny. Wysokie ceny energii działają jak 'podatek’ i powodują, że trzeba oszczędzać na innych kategoriach wydatków konsumenckich” – dodał.

Jak zaznaczył Cholewiński inwestorzy czekają teraz na punkt zwrotny w polityce monetarnej największych banków centralnych.

„Na rynku obligacji jesteśmy cały czas w trendzie bocznym, który trwa od połowy roku. Czynnikiem, który jest teraz konieczny to pivot ze strony banków centralny i rynek próbuje przewidzieć, kiedy ten punkt zwrotny nastąpi. Jeżeli ten pivot nastąpi, to z pewnością będzie to sygnał do poprawy koniunktury na rynku długu” – powiedział członek zarządu Skarbiec TFI.

„Dopóki ten pivot nie nastąpi trzeba się jednak liczyć z bardzo dużą zmiennością. Mogą być takie miesiące na rynku długu jak listopad, gdzie fundusze obligacyjne dały bardzo dużo zarobić, ale mogą być też takie miesiące jak sierpień czy październik, gdzie obligacje notowały istotne straty. To co musimy teraz akceptować, to podwyższony poziom zmienności i w przypadku rynku obligacji i akcji oznacza to trend boczny. Obligacje pewnie szybciej pokażą punkt zwrotny niż rynku akcji” – dodał. ”

Cały artykuł dostępny jest na biznes.pap.pl