Komentarza pt. „Otoczenie było sprzyjające tylko dla wybranych branż z warszawskiej giełdy” autorstwa Anny Milki i Dariusza Świniarskiego

Zapraszamy do dziennika Parkiet do komentarza pt. „Otoczenie było sprzyjające tylko dla wybranych branż z warszawskiej giełdy” autorstwa zespołu zarządzania portfelami Anny Milki i Dariusza Świniarskiego.

Z uwagi na poprawiające się nastroje wśród konsumentów, spadającą inflację i utrzymujący się realny wzrost funduszu plac, od spółek z ekspozycją na konsumenta oczekujemy dodatniej dynamiki sprzedaży w ujęciu r./r. Presja na marżę brutto nie powinna przeszkodzić sprzedawcom detalicznym w osiągnięciu lepszych wyników r./r., w efekcie sprawniejszego zarządzania kapitałem obrotowym i dyscypliną na poziomie kosztów SG&A.

W przypadku banków wyniki wspiera utrzymująca się na wysokim poziomie marża odsetkowa, z uwagi na mocniejszy spadek oprocentowania depozytów niż kredytów. Spadek ryzyka kredytowego z uwagi na poprawiające się otoczenie makro i brak wzrostu bezrobocia będzie poprawiał rachunek wyników po stronie kosztów. Ostatni kwartał 2023 r. powinien być udany dla deweloperów. Powodem pobicia oczekiwań rynkowych przez raportowane wyniki może być utrzymująca się wyższa marżowość, z uwagi na mocny popyt. Przyspieszenie dynamiki przekazań i coraz wyraźniej odbudowująca się podaż buduje bazę do utrzymania pozytywnego momentom wynikowego w kolejnych kwartałach.

Komentarz dostępny jest na parkiet.com