Komentarz Mateusza Rody w PAP Biznes.

Zapraszamy do biznes.pap.pl do komentarza Mateusza Rody naszego zarządzającego.

„Bardzo istotnym dla dalszej retoryki banków centralnych oraz rozwoju zdarzeń na rynkach będą nadchodzące dane makroekonomiczne, które zostaną opublikowane przed posiedzeniami głównych banków centralnych. Zobaczymy, czy podtrzymają one zaskakującą siłę amerykańskiego rynku pracy oraz wolniejszą niż zakładana dezinflację. Banki centralne opublikują również nowe projekcje makroekonomiczne” – napisał Mateusz Roda.

Luty przyniósł na rynkach obligacji powrót wzrostów rentowności. Początkowo tego efektu nie udało się wywołać głównym bankom centralnym i w pierwsze dwa dni miesiąca rynek zareagował pogłębieniem spadków rentowności ze stycznia. Jednak dane makroekonomiczne szybko zweryfikowały oczekiwania rynkowe co do rychłego zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych i oczekiwań na obniżki w roku 2023.

Mateusz Roda zwraca uwagę, że wzrosty rentowności na rynkach bazowych przełożyły się na wzrosty rentowności w regionie, w tym na polskiej krzywej dochodowości. Zmniejszeniu uległa skala wyceny obniżek stóp w bieżącym i przyszłym roku.

Na koniec lutego rynek wycenia jedną obniżkę pod koniec roku, a do końca 2024 wycenione jest 160 pb. obniżek. Krzywa stopy procentowej uległa wystromieniu, co było spowodowane przez mocniejszy wzrost stóp długoterminowych. Stopa 2-letnia wzrosła z 6,38 do 6,69 proc., 5-letnia wzrosła z 5,42 do 5,99 proc., a 10-letnia z 5,36 do 5,94 proc.”

Cały artykuł dostępny jest na biznes.pap.pl