Komentarz Mateusza Rody “Banki centralne, z wyjątkiem NBP, studzą nadzieje na obniżki stóp” w inwestycje.pl

Zapraszamy do inwestycje.pl do komentarza Mateusza Rody naszego zarządzającego.

„Rynki stopy procentowej i obligacji oczekują, że cykl podwyżek w wielu gospodarkach zakończył się, a w części jesteśmy już blisko końca. Bankierzy centralni, może z wyjątkiem naszego rynku, studzą nadzieje na obniżki stóp procentowych w tym roku. Wyceny rynkowe, w szczególności w USA, nie są zbieżne z tą komunikacją. Rynek wyceniając szybsze cięcia, prawdopodobnie oczekuje szybszego spadku inflacji i/lub większej recesji, która wymusi złagodzenie polityki pieniężnej. Pozostała część maja upłynie na obserwacji danych, w szczególności o inflacji oraz obserwacji sektora banków regionalnych w USA. Na rynki mogą mieć wpływ przeciągające się negocjacje dotyczące podniesienia limitu długu w USA czy potencjalna eskalacja konfliktu w związku z planowaną kontrofensywą w Ukrainie. Na rynku lokalnym nie powinna nas zaskoczyć RPP.

Wskazał, że na koniec pierwszego tygodnia majowego po posiedzeniach banków centralnych rynek stopy procentowej w USA nie wycenia już żadnej podwyżki stóp i dyskontuje trzy obniżki po 25 pb. do końca roku oraz spadek stóp do poziomu 3,00-3,25% do końca 2024 roku, znacznie poniżej poziomów z marcowych „kropek Fedu”. W strefie euro rynek wycenia prawie dwa ruchy w górę po 25 pb. i utrzymanie tego poziomu do końca roku. W trakcie minionego miesiąca rentowności amerykańskich papierów poruszały się w dosyć wąskim przedziale. Rentowności obligacji 10-letnich spadły z 3,47% do 3,42%, 5-letnich spadły z 3,57% do 3,48%, a 2-letnich z 4,02% do 4,01%. Rentowności niemieckich 10-latek wzrosły z 2,29% do 2,31%…”

Cały artykuł dostępny jest na inwestycje.pl