Komentarz Grzegorza Zatryba w dzienniku Parkiet pt. „EBC na straży”

Zapraszamy do dziennika Parkiet do komentarza Grzegorza Zatryba pt. „EBC na straży”.

„Rynek dyskontuje to, że EBC będzie się starał utrzymać wiarygodność i nie dopuści do znacznych rozbieżności w tempie wzrostu spreadów kredytowych krajów peryferyjnych.

Dane o sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych dały impuls kolejnej wyprzedaży na bazowych rynkach obligacji. Podobnie jak w poprzednich tygodniach dotyczyła ona przede wszystkim papierowo dłuższych terminach zapadalności. Rentowność amerykańskiej dziesięciolatki wzrosła o 23 pkt baz., przebijając poziom 5 proc. i ustanawiając kolejny rekord tym razem od 2007 r. Przy niewielkiej przecenie dwulatek spowodowało to dalszy spadek ujemnego nachylenia krzywej, które zmniejszyło się na odcinku dwóch-dziesięciu lat o 31 pkt baz. Podobne zjawisko zachodziło na rynku niemieckim (spadek ujemnego nachylenia o 21 pkt baz.) i brytyjskiej (20pkt baz.).

W strefie euro, mimo wzrostu rentowności papierów niemieckich, co związane jest m.in. z obawami o utrzymywanie się stóp EBC na obecnym poziomie przez dłuższy okres, spready obligacji państw peryferyjnych odnotowały spadki. Jest to sprzeczne z intuicją, gdyż wyższe rentowności bardziej uderzą w kraje o wyższym zadłużeniu. W tym przypadku należy jednak wziąć pod uwagę…”

Cały artykuł dostępny jest na parkiet.com