Komentarz Dariusza Świniarskiego w dzienniku Parkiet

Zapraszamy do dziennika Parkiet do komentarza Dariusza Świniarskiego zarządzającego z zespołu zarządzania portfelami.

Zgadzam się, że banki są tanie, ale też generalnie na polskim rynku jest tanio. Pod względem wyników pomogły oczywiście podwyżki stóp procentowych. Banki dobrze odrobiły też lekcje w czasie pandemii. Podniesiono chociażby opłaty i prowizje, a także obcięto bazę kosztową. Perspektywa spowolnienia gospodarcza, tego co może się dziać ze wzrostem odpisów na ryzyko, a także ostatnie dane o tym, że popyt na kredyt mocno się skurczył, powodują, że poprawianie wyników przez banki w perspektywie kolejnych kwartałów będzie jednak trudniejsze.

…

Banki jako branża cykliczna, w obecnej fazie cyklu, powinna mieć relatywnie mniejszy udział w portfelu. Skala podwyżek stóp procentowych tak naprawdę nie wpłynęła na wzrost wycen banków. Szczyt był już po drugiej podwyżce banków. Warto także patrzeć na akcjonariaty banków. Tam, gdzie jest Skarb Państwa, ryzyko inwestycyjne jest większe. Do tego oczywiście trzeba brać pod uwagę wspomniane ryzyko frankowe.”

Cały artykuł dostępny jest na parkiet.com