Grzegorz Zatryb dla Forbes

Zapraszamy do Forbes do komentarza Grzegorza Zatryba naszego dyrektora departamentu zarządzania funduszami rynków kapitałowych, stratega oraz zarządzającego.

„- Klienci w branży inwestycyjnej podejmują decyzje na podstawie historycznych stóp zwrotu. Patrzą na publikowane rankingi i „kupują wyniki”, które widzą w tabeli. Dlatego należy oczekiwać, że w tym roku wielu inwestorów porzuci strategię 60/40 i niejako wyjdzie z inwestycji w dołku, czyli zrobi najgorsze, co można – zwraca uwagę Grzegorz Zatryb, dyrektor departamentu zarządzania aktywami w Skarbiec TFI. – Zakładam, że taka sytuacja gospodarczo-rynkowa, z jaką mieliśmy do czynienia w ubiegłym roku, nie powtórzy się w tym roku, a wręcz w wielu najbliższych latach. Tym samym nie powtórzy się tak fatalny rok, kiedy tracą obydwie składowe strategii 60/40 – tłumaczy.

W 2023 r. spadkowy trend na rynku długu powinien się odwrócić i rozpocznie się nowa obligacyjna hossa: oczekiwania co do hamowania podwyżek stóp procentowych (szczególnie przez FED, ale także przez inne banki centralne) w pewnym momencie zaczną przekładać się na spadki rentowności, czyli wzrosty cen papierów.

– Mamy bardzo wysokie bieżące rentowności i prawdopodobieństwo dalszego ich wzrostu jest dużo niższe niż spadku. Za spadkiem przemawia hamująca inflacja oraz perspektywa zwalniania tempa podwyżek stóp, a następnie ich obniżania – wskazuje Grzegorz Zatryb ze Skarbiec TFI.

…

– Dopiero druga połowa przyszłego roku to będzie ten czas, kiedy rynki zdołają już zdyskontować recesję, czy spowolnienie. I będą dyskontować już wejście we wzrostową fazę cyklu – wskazuje Grzegorz Zatryb, dyrektor departamentu zarządzania aktywami w Skarbiec TFI. – Zakładam, że przed nami jeszcze pogłębienie dołków. Ale po I kwartale można już małą łyżeczką dokładać akcji do portfela, choć przy tym uzbroić w mocne nerwy, bo będzie trzęsło – dodaje.”

Cały artykuł dostępny jest na www.forbes.pl