Artykuł pt. „Adieu jastrzębie” autorstwa Grzegorza Zatryba w dzienniku Parkiet

Serdecznie zapraszamy do dziennika Parkiet do artykułu pt. „Adieu jastrzębie” autorstwa Grzegorza Zatryba naszego głównego stratega.

„Teza mówiąca, że stopy pozostaną na podwyższonym poziomie, słynne „higher for longer” (wyżej na dłużej), słabnie w oczach. Objaśniała raczej sytuację na bardziej odległym w czasie odcinku krzywej dochodowości, rynek krótkoterminowej stopy pewne obniżki zawsze przewidywał. Tu nastąpiła w ostatnich tygodniach zmiana, inwestorzy spodziewają się znacznie bardziej „gołębiej” postawy bankierów centralnych. W poniedziałek rynki terminowe stopy procentowe wskazywały, że oczekują do końca przyszłego roku spadku stawek referencyjnych Fed i EBC o ok. 125 pkt baz. Jeszcze miesiąc temu było to 75 pkt w przypadku Fed i 80 w przypadku EBC. Zmiana nastawienia jak na razie jest bardziej widoczna na krótkim końcu krzywej dochodowości. Benchmarkowe punkty 2, 5 i 10 lat na krzywej papierów amerykańskich i niemieckich przesunęły się w dół odpowiednio o 32, 28 i 20 pkt baz. W przypadku papierów Niemiec było to 39, 35 i 29 pkt baz. W efekcie zmniejszyło się ujemne ich nachylenie, amerykańskiej o 11, a niemieckiej o 10 pkt baz. Takie zachowanie krzywych można interpretować jako rosnący optymizm co do skuteczności walki z inflacją…”

Cały artykuł dostępny jest na parkiet.com