Relacja z Loży „Parkietu” z udziałem Dariusza Świniarskiego

Zapraszamy do dziennika Parkiet do relacji z Loży „Parkietu” z udziałem m.in. Dariusza Świniarskiego zarządzającego z zespołu zarządzania portfelami.

Specyfika naszego rynku była taka, że u nas indeksy zaliczyły dołek zaraz po ataku Rosj i na Ukrainę, a zachodnie indeksy kilka dni później, już w marcu, gdy konflikt zaczął eskalować, a ceny ropy sięgnęły i30 USD. To pokazuje, że na różnych rynkach za przeceną akcji stały nieco inne czynniki. Widać też spore rozbieżności między rynkami. Indeks giełdy w Budapeszcie jest ponad 12 proc. na minusie, a główny indeks giełdy w Londynie jest na plusie. Patrząc na rynek akcji globalnie, mam wrażenie, że inwestorzy mają w głowie dużą zmienność z 2020 r., gdy pandemia najpierw doprowadziła do głębokiej przeceny, a potem doszło do bardzo szybkiego odbicia notowań. Mając to w pamięci, wielu inwestorów nie chciało się spóźnić na odbicie i szybciej otwierali długie pozycje.

…

Stagflacyjny scenariusz to nie jest coś, co będzie sprzyjało szerokim indeksom giełdowym. Zawsze będą jednak jacyś wygrani takiej sytuacji. Lepiej niż szeroki rynek powinny radzić sobie wszystkie spółki, które dają ekspozycję na rynek surowców. Wzrost cen akcji naszych spółek wydobywczych pokazuje, że nawet ich postrzeganie przez inwestorów się zmieniło, ale to akurat w naszej ocenie jest przejściowe. Wielu inwestorów, zgodnie z filozofią ESG, nie interesuje się takimi spółkami. Zresztą na razie węgiel ze Wschodu ciągle do nas płynie. Na dłużej zmienić powinno się nastawienie do spółek technologicznych specjalizujących się w kwestiach cyberbezpieczństwa. Konflikt w Ukrainie zwiększy globalne nakłady na tego typu oprogramowanie. Zdecydowanym wygranym powinny też oczywiście być spółki z branży zbrojeniowej…

Cała relacja dostępna jest na parkiet.com