Opinia pt. “Presja na marże będzie się zwiększać” Dariusza Świniarskiego

Zapraszamy do dziennika Parkiet do opinii Dariusza Świniarskiego zarządzającego z zespołu zarządzania portfelami.

„Z uwagi na przesunięcie poziomu przychodów spółek, które są skorelowane z nominalnym PKB, suma zysku operacyjnego w krajowej gospodarce wzrośnie w bieżącym roku o około 20–25 proc. r./r., po wzroście o 50 proc. w ubiegłym roku. Inflacyjny wzrost przychodów uruchamia dźwignie operacyjne, które są różne w poszczególnych branżach. Na ten proces nakłada się specyfika branż, które w różnym stopniu są dotknięte presją kosztową. Skrajnym przypadkiem są spółki przemysłowe i budowlane, w których rosnąca baza kosztowa z opóźnieniem jest transmitowana na końcowego odbiorcę. Na drugim biegunie są rafinerie, gdzie poziomy marż na przerabianej baryłce ropy są obecnie najwyższe w historii.

Poprawa marż w spółkach użyteczności publicznej następuje z uwagi na pozytywne decyzje regulatora, który w środowisku rosnących cen surowców energetycznych zaakceptował skokowe podwyżki cen dla odbiorców indywidualnych, a firmy jako biorcy cen, nie mając wyjścia, godzą się na ich nowe poziomy…”

Komentarz dostępny jest na parkiet.com