Komentarz pt. “Ucieczka w bezpieczny dług” Grzegorza Zatryba w dzienniku Parkiet

Zapraszamy do dziennika Parkiet do komentarza naszego dyrektora departamentu zarządzania funduszami rynków kapitałowych i zarządzającego Grzegorza Zatryba

“…W ostatnim tygodniu to jednak nie inflacja była w centrum zainteresowania rynków finansowych. Omikron, nowy wariant wirusa, zmusił inwestorów do ponownej analizy sytuacji po kątem wpływu pandemii. Rezultatem okazała się ucieczka w bezpieczne obligacje, przede wszystkim te o dłuższym terminie wykupu. Krótsze końce krzywych dochodowości są bowiem kształtowane przez oczekiwania rynków co do ścieżek stóp banków centralnych, te zaś są w powszechnej ocenie rosnące. Jerome Powell potwierdził zresztą, iż obecnie nie ma konfliktu między dwoma celami: obniżeniem inflacji i silnym rynkiem pracy, gdyż ten drugi wymaga stabilności cen. To, że spadki rentowności obligacji na rynkach bazowych wynikają z popytu na bezpieczne papiery, a nie ze zmiany co do ścieżki stóp procentowych, potwierdzają też rekordowo wysokie w tym roku spready swapowe, czyli różnica w rentownościach swapów stopy procentowej i obligacji skarbowych o takim samym terminie zapadalności…”

Cały komentarz dostępny jest na parkiet.com