Komentarz pt. “Ucieczka przed inflacją i ryzykiem” Grzegorza Zatryba w dzienniku Parkiet

Zapraszamy do dziennika Parkiet do komentarza naszego dyrektora departamentu zarządzania funduszami rynków kapitałowych i zarządzającego Grzegorza Zatryba

„W poprzednim komentarzu pozwoliłem sobie na brawurową tezę, że czynniki geopolityczne zepchnęły na dalszy plan inflację. Rzecz jasna inflacji nie da się zepchnąć na drugi plan, zwłaszcza jeśli jest wysoka. Chodziło mi o to, że to czynniki geopolityczne obecnie najmocniej kształtują oczekiwania inflacyjne, przede wszystkim za sprawą surowców.

W ciągu ostatniego tygodnia dwie najważniejsze krzywe rentowności obligacji, amerykańska i niemiecka, przesunęły się niemal równolegle w górę, poczynając od punktu dwuletniego o 30-40 punktów bazowych. Krótki koniec krzywych pozostaje zakotwiczony oczekiwaniami co do stóp polityki pieniężnej, natomiast wzrosty rentowności na dłuższym końcu mówią nam o oczekiwaniu wyższej inflacji. Czynnikiem stającym za wzrostem tych oczekiwań są oczywiście ceny surowców…”

Cały komentarz dostępny jest na parkiet.com