Komentarz pt. „Tydzień banków centralnych” Grzegorza Zatryba

Zapraszamy do dziennika Parkiet do komentarza Grzegorza Zatryba naszego dyrektora departamentu zarządzania funduszami rynków kapitałowych, stratega oraz zarządzającego.

„Druga połowa stycznia to okres relatywnej stabilizacji na bazowych rynkach stopy procentowej.

Amerykańska krzywa dochodowości stała się minimalnie mniej odwrócona – przy utrzymaniu się dwuletniego punktu na niezmienionym poziomie lekki wzrost w punkcie dziesięcioletnim przesunął nachylenie tego odcinka z minus 73 pb. do minus 69 pb. W przypadku krzywej niemieckiej spadek ujemnego nachylenia wynosi 8 pb., do minus 34 pb. Reakcja na dane makro była więc umiarkowana, choć część z nich istotnie odbiegała od konsensu. Uspokojenie rynków było jednak pozorne i bliżej mu do ciszy przed burzą.

W tym tygodniu czekają nas bowiem decyzje Fedu i EBC. Ważne będą nie tylko same decyzje w sprawie stóp, ale także wydźwięk komunikatów, w których inwestorzy spodziewają się wskazówek co do tego, jak przebiegać będą dalej cykle zacieśniania polityki monetarnej i jak banki centralne podchodzą do danych makro. Od kilku miesięcy uczestnicy rynków z tych samych danych potrafią bowiem wyciągać skrajnie różne wnioski.

Przyglądając się reakcji rynków, można dojść do wniosku, że przyjmują one do wiadomości to, że priorytetem dla władz monetarnych jest inflacja…”

Cały komentarz dostępny jest na parkiet.com