Komentarz pt. ‘Jesteśmy daleko od przegrzania w trendzie wzrostowym na GPW’ Michała Stalmacha

Zapraszamy do Inwestycje.pl do komentarza naszego zarządzającego Michała Stalmacha

Wracając, jak co miesiąc, do horyzontu inwestycyjnego obejmującego kilka najbliższych miesięcy, uważamy, że utrzymuje się korzystne otoczenie dla polskiej giełdy. Pomimo blisko 30% wzrostu indeksu WIG od początku roku, poziomy wycen utrzymują się na neutralnych poziomach (11,3x dla WIG (na bazie prognoz na kolejne 12 miesięcy) przy 10-letniej średniej na poziomie 12,5x, co stanowi obecnie 42% dyskonta do MSCI World i 12% wobec MSCI EM). Jak to możliwe? Odpowiedź jest niezwykle prosta – zyski. Wyniki spółek kontynuują passę pozytywnych zaskoczeń, poprawiając się w znacznie szybszym tempie niż pierwotnie oczekiwano. Przechodząc do ‘twardych’ liczb, bieżące prognozy dla spółek z WIG na 2021 rok są aż o u 48%! wyższe niż oczekiwania formułowane na początku roku

Kolejne argumenty ‘za’ to napływy do funduszy (gdzie w dalszym ciągu nie obserwujemy przyspieszenia ruchu z depozytów bankowych do TFI, co wskazuje, że jesteśmy daleko od „przegrzania’ sentymentu) czy utrzymujące się wysokie obroty na GPW…”

Cały komentarz dostępny jest na www.inwestycje.pl