Komentarz i wykres pt. „Ten wskaźnik zdecyduje, co z recesją” autorstwa Krzysztofa Cesarza.

Zapraszamy do dziennika Parkiet do zestawienia „Zaskakująca siła giełd w Europie i 12 innych kluczowych wykresów” i wykresu pt. „Ten wskaźnik zdecyduje, co z recesją” autorstwa Krzysztofa Cesarza.

„Choć wyjście na światło dzienne problemów banków zatrzęsło rynkami, to w miesiąc od upadku Silicon Valley Banku sytuacja wygląda na opanowaną. Na odwoływanie stanu zagrożenia może być jednak za wcześnie, przynajmniej jeśli wierzyć wykresowi sporządzonemu przez Krzysztofa Cesarza ze Skarbca TFI. Obawy o stabilność sektora finansowego i o bezpieczeństwo depozytów mogły okazać się przesadne. Jednak inwestorzy mogli też niesłusznie nie docenić wagi innego kanału transmisji kłopotów banków do realnej gospodarki.

– Banki regionalne, czyli grupa, do której należały mające problemy instytucje amerykańskie, odpowiadają za dużą część oferowanych w USA produktów bankowych, szczególnie poza dużymi aglomeracjami. Ich kłopoty finansowe przełożyłyby się na wyhamowanie przez nie akcji kredytowej – ostrzega Cesarz. Jak dodaje specjalista, to uderzyłoby w gospodarkę USA, a więc i w koniunkturę giełdową. Dlatego jego zdaniem, choć problemy wydają się zażegnane, to warto nadal obserwować publikowany przez Fed wskaźnik dostępności finansowania. Obecnie zbliża się on do granicy, powyżej której należałoby ją uznać za słabszą niż średnio w przeszłości.

– Tak jak widać na wykresie, recesje w USA miały tendencję do występowania w sytuacji, gdy pieniądz był drogi i trudny do pozyskania – zauważa Cesarz.”

Cały artykuł dostępny jest na parkiet.com