Komentarz Grzegorza Zatryba pt. “Żegnaj Forward Guidance” w dzienniku Parkiet.

Zapraszamy do dziennik Parkiet do komentarza Grzegorza Zatryba naszego dyrektora departamentu zarządzania funduszami rynków kapitałowych i zarządzającego.

“W ciągu kilku tygodni nastąpiła radykalna zmiana tak w oczekiwaniach inwestorów, jak i retoryce banków centralnych. W przypadku EBC i Fed mamy do czynienia także z odejściem od stosowanego od długiego czasu wpływania na rynki poprzez komunikaty co do dalszych działań określanych jako „Forward Guidance”. W warunkach zerowych stóp procentowych stało się ono podstawowym narzędziem polityk i pieniężnej wobec praktycznego braku możliwości stosowania instrumentów bardziej tradycyjnych. Istotna była także stabilność otoczenia inflacyjnego. Obecnie banki centralne sygnalizują, iż decyzje w zakresie polityki pieniężnej będą podejmowane zależnie od rozwoju sytuacji, a obserwowane będzie szerokie spektrum danych.

W ubiegłym tygodniu rynki doznały szoku po publikacji wstępnych danych o amerykańskim PKB w II kwartale. Odczyt, zamiast oczekiwanych 04 proc. (kwartalny, uroczniony), wyniósł -0,9 proc., co oznacza, że największa gospodarka świata znalazła się w technicznej recesji. W rezultacie w ciągu ostatniego tygodnia rentowności dziesięcioletnich obligacji skarbowych w USA spadły o 10 pkt baz., a w Niemczech o 20 pkt baz. Silniejszy spadek w Europie to efekt obaw o załamanie wzrostu, które w Stanach Zjednoczonych już nastąpiło…”

Cały komentarz dostępny jest na parkiet.com