Komentarz Dariusza Świniarskiego dla Business Insider

Zapraszamy do Business Insider do komentarza Dariusza Świniarskiego zarządzającego z zespołu zarządzania portfelami w Skarbiec TFI.

„Zdaniem Dariusza Świniarskiego, zarządzającego w Skarbcu TFI, podwyżka o 75 pb będzie neutralna dla amerykańskiej waluty, co w połączeniu z porzuceniem forward guidance przez ECB (niektóre banki centralne sygnalizują, jak zamierzają w przyszłości kształtować swoją politykę pieniężną. Ta zapowiedź, nazywana forward guidance, opiera się na ocenie perspektyw stabilności cen) i perspektywą bardziej stromej ścieżki stóp procentowych w strefie euro, może wspierać europejską walutę i pośrednio złotego.

— Jeszcze mocniejsze wsparcie dla euro i złotego pojawiłoby się po decyzji FOMC o podwyżce stóp o 50 pb. Niewykluczony jest również ruch o 100 pb na lipcowym posiedzeniu FOMC, choć nawet przedstawiciele jastrzębiego skrzydła Fed (C. Waller i J. Bullard) opowiadali się raczej za wcześniej zapowiadanym przez Fed ruchem o 75 pb. Taki scenariusz nie jest wyceniony przez rynek i jego materializacja byłaby wsparciem dla dolara i osłabiłaby waluty z koszyka rynków wschodzących — wyjaśnia Świniarski.

…

— Czy będzie to spowolnienie gospodarcze, które podbije poziom bezrobocia i skłoni Fed do porzucenia bieżącego forward guidance, czy będą to mocne spadki na rynkach akcji i obligacji skarbowych, które poprzez efekt majątkowy przełożą się na osłabienie konsumpcji i wyhamowanie dynamiki CPI w USA? Z drugiej strony, dane historyczne pokazują, że okiełznanie inflacji, która przekracza 5 proc. rok do roku, zawsze wymagało wyjścia realnych stóp procentowych powyżej zera — podkreśla Świniarski.”

Cały artykuł dostępny jest na businessinsider.com.pl