Komentarz Grzegorza Zatryba w dzienniku Parkiet

Zapraszamy do dziennika Parkiet do komentarza naszego dyrektora departamentu zarządzania funduszami rynków kapitałowych i zarządzającego Grzegorza Zatryba.

„Wypowiedź prezesa Glapińskiego była nieco bardziej gołębia od oczekiwań rynku – komentuje Grzegorz Zatryb, dyrektor departamentu zarządzania w Skarbcu TFI.

Szef NBP zamieszał

Jak tłumaczy specjalista, obniżenie oczekiwań co do podwyżek stóp w najbliższej przyszłości może oznaczać, że cykl będzie musiał potrwać dłużej. Takie spekulacje skutkują wzrostem nachylenia krzywej dochodowości, a więc rentowności papierów o najdłuższych zapadalnościach coraz bardziej przekraczają rentowności obligacji krótkoterminowych. W końcowym rozrachunku skutkiem jest właśnie pogłębianie się przeceny papierów 10-letnich.

…

Zdaniem Grzegorza Zatryba do zwyżek rentowności na krajowym rynku papierów dłużnych przyczynił się także czwartkowy wzrost rentowności na rynkach bazowych (towarzyszyło mu rozszerzanie się spreadów kredytowych). Jak dodaje, w poprzednich dniach rentowności obligacji były zaniżone względem oczekiwań wynikających z notowań swapów stopy procentowej, a to za sprawą silnego popytu inwestorów zagranicznych.

Wyczerpanie się tego popytu doprowadziło do powrotu rentowności obligacji do pułapów spójnych z oczekiwaniami co do wzrostu stóp – zauważa specjalista Skarbca TFI…

Komentarz dostępny jest na parkiet.com