Komentarz Dariusza Świniarskiego pt. „Zagraniczny kapitał znów może zadomowić się na GPW” w Pulsie Biznesu

Zapraszamy do Pulsu Biznesu do komentarza Dariusza Świniarskiego naszego zarządzającego z zespołu zarządzania portfelami.

„Najpopularniejszymi obecnie terminami w świecie inwestycji są: AI-sztuczna inteligencja oraz dezinflacja. W USA termin dezinflacja jest często podawany w formie epitetu „immaculate disinflation”, który opisuje pożądane dla Fed zjawisko obniżania się inflacji przy braku zagrożenia recesją. Dzieje się tak, z uwagi na fakt, że nabierające tempa procesy dezinflacyjne w kraju i na świecie są katalizatorem wzrostów na światowych parkietach, na które dodatkowo nałożyły się wzrosty generowane przez rozwój AI.

W Polsce, oprócz nadal niewymagających wycen, performance krajowych spółek wspiera odporność rodzimej gospodarki w obecnej fazie spowolnienia gospodarczego. Możemy zakładać, że dołek dynamiki PKB był na przełomie I i II kw., o czym świadczą najnowsze prognozy wzrostu na 2023 r. (IMF podniósł swoje szacunki dynamiki polskiego PKB w bieżącym roku z 0,3 proc. do 1,2 proc.).

W USA wzrost na parkietach akcji w I kwartale był bardzo wąski i dotyczył spółek big-tech, na fali wzrostu zainteresowania AI. Obecnie szerokość rynku jest większa, co pokazuje, że inwestorzy widzą potencjał w rozwoju i szerszej aplikacji technologii AI i jej pozytywnego wpływu na efektywność gospodarki i wyniki spółek. Te elementy będą wspierały wzrost zysków spółek w kolejnych kwartałach. Nie będą one już tylko efektem ekspansji wskaźników, lecz również poprawy fundamentów.

Odwoływane są także czarne scenariusze z początku 2023 r. Główny strateg banku Morgan Stanley, Mike Wilson, przyznał, że ich strategia na 2023 w zakresie rynków akcji była błędna, z uwagi na dużo niższe założenia w zakresie ekspansji wskaźników w otoczeniu spadającej inflacji i procesów ograniczających koszty w spółkach…”

Cały komentarz dostępny jest na pb.pl