Komentarz Dariusza Świniarskiego dla Business Insider Polska

Zapraszamy do Business Insider Polska do komentarza naszego zarządzającego Dariusza Świniarskiego.

Dariusz Świniarski, zarządzający w Skarbcu TFI, wylicza, że parkiety koszyka emerging markets (w tym Polska) doświadczyły masowych odpływów kapitału (15 mld dol. z samego rynku chińskiego). Także u nas odpływy z funduszy inwestujących w polskie akcje były wysokie (najwyższe od półtora roku), co dołożyło się do korekty.

…

Zdaniem Świniarskiego fundamentalnie sytuacja dla polskiej giełdy jest sprzyjającą. Wylicza, że od 2019 r. EBIT (zysk operacyjny firm) w gospodarce urósł o 60 proc., a WIG w tym okresie wzrósł zaledwie o 12 proc. — Taki obraz rynku to efekt zaszytego w krajowych indeksach dyskonta do innych światowych giełd, które w ostatnich latach się zwiększyło. Z uwagi brak środków z Krajowego Planu Odbudowy, decyzje rządzących uderzające bezpośrednio w wyniki spółek i wiele innych – ocenia ekspert Skarbca TFI.

Jego zdaniem wyceny na GPW nie są wymagające. Bieżący wskaźnik ceny do zysku (C/Z), uwzględniający prognozowane wyniki firm w 2023 r., dla WIG wynosi około 7,5x, czyli jest 37 proc. poniżej dziesięcioletniej średniej, która i tak jest relatywnie niska na tle europejskich i światowych parkietów.

— Odbicie i szerszy powrót zagranicznych inwestorów na GPW może przyjść wraz z poprawą w gospodarce Chin, gdzie mamy obecnie stymulację monetarną i fiskalną, oraz wraz z odbudową nastrojów do rynków rozwijających się. Pozytywny dla GPW jest friendshoring, który poprawia krajowy bilans rachunku obrotów bieżących i kanałem walutowym wspiera również parkiet przy Książęcej – dodaje Świniarski.

Cały artykuł dostępny jest na https://businessinsider.com.pl/