Komentarz Dariusza Świniarskiego dla Business Insider Polska

Zapraszamy do Business Insider Polska do komentarza Dariusza Świniarskiego naszego zarządzającego z zespołu zarządzania portfelami.

„— Podtrzymujemy opinię o korekcie w trendzie wzrostowym, zwracając uwagę, że druga połowa roku może przynieść niższe stopy zwrotu niż pierwsza. Wahadło rynkowego sentymentu z niedawnych gołębich oczekiwań przesunęło się na przeciwne położenie, co było katalizatorem obecnej korekty na światowych parkietach akcji i obligacji. Zmniejszony apetyt na ryzyko umacnia dolara, co powoduje przecenę walut rynków wschodzących, w tym złotego – mówi ekspert Skarbca.

…

— Za wzrost rentowności odpowiadają dane pokazujące siłę amerykańskiej gospodarki, które wymazują przestrzeń do wycenianych przez rynek na 2024 r. obniżek stóp. Realizuje się więc scenariusz wyższych stóp przez dłuższy czas. Rentowności rosną również w Europie, a tu dane makro nie są tak optymistyczne. W USA realne rentowności 10-letnich papierów skarbowych są już mocno dodatnie, a inflacja CPI na poziomie 3,2 proc. wyraźnie zmierza do celu Fed wynoszącego 2 proc. Rodzi się pytanie, czy rynki nie przereagowały? Jeżeli tak będzie, to — ceteris paribus — czeka nas powrót do trendów z pierwszej połowy tego roku — uważa Dariusz Świniarski.

…

— Jeżeli dezinflacja będzie dalej postępować, to argumenty za dalszymi podwyżkami w USA będą słabły, dając przestrzeń do wzrostów na rynkach akcji. Obraz tzw. corporate America po kończącym się sezonie wynikowym napawa optymizmem, gdyż pomimo publikacji lepszych od oczekiwań danych, reakcje inwestorów były stłumione, co wskazuje na potencjał w drugim półroczu, a musimy pamiętać, że rynek oczekuje największych dynamik zysków na akcję w ostatnim kwartale 2023 r. — ocenia Dariusz Świniarski. Jego zdaniem w najbliższych miesiącach inwestorzy zwracać na takie dane z USA jak: inflacja (CPI, core CPI, PCE, PCE core), PKB oraz rynku pracy (NFP, jobless claims).

Cały artykuł dostępny jest na businessinsider.com.pl