Dariusz Świniarski w dzienniku Parkiet podczas rozmowy w ramach programu „Miesiąc na Rynkach”

Zapraszamy do dziennika Parkiet do rozmowy z zarządzający z zespołu zarządzania portfelami Dariuszem Świniarskim oraz Grzegorzem Maliszewskim z Banku Millenium.

„Zakładam, że w 2023 r. sytuacja nadal będzie dynamiczna. Procesy inflacyjne, które będą wyznaczały rytm bankom centralnym, mogą się rozwinąć nie w takim scenariuszu, jak to obecnie zakładamy. Obecnie rynek przewiduje, że Fed i EBC będą miały przestrzeń do obniżek stóp procentowych w drugiej połowie roku, natomiast jak popatrzymy na komunikację ze strony bankierów centralnych, to jednak oni konsekwentnie podkreślają, że stopy procentowe znajdą się na restrykcyjnych poziomach i będą utrzymywane w dłuższym terminie. Mamy więc rozdźwięk między tym, co rynek widzi i wycenia, a tym, co komunikują sami bankierzy.

…

Skoro jednak rynek twierdzi inaczej, to zderzenie z rzeczywistością może wywołać dodatkowe turbulencje?

DŚ: Zdecydowanie będzie to moment, kiedy trzeba będzie powiedzieć „sprawdzam”. Długie pozycje i rajdy na obligacjach, które widzimy obecnie, mogą świadczyć o tym, że faktycznie przedwcześnie jest rozgrywany ten optymistyczny scenariusz. Generalnie jednak rentowności obligacji w Stanach Zjednoczonych i Europie spadają wcześniej niż zostanie osiągnięty szczyt stóp procentowych. Nie należytemu się sprzeciwiać. Rozdźwięk między tym, co oczekuje rynek, a tym, co faktycznie może się wydarzyć, może natomiast wprowadzić turbulencje na rynek obligacji i akcji.”

Cały artykuł dostępny jest na parkiet.com