Subfundusz SKARBIEC - AKTYWNEJ ALOKACJI

Początek roku na giełdach światowych wydawał mi się optymistyczny. Coraz lepsze dane makroekonomiczne na świecie pokazywały, iż odbicie w gospodarce światowej może w tym roku pozytywnie zaskoczyć inwestorów. Taka sytuacja sprawia, że również rynek giełdowy powinien na tym skorzystać. Jednakże początek lutego przyniósł spore spadki na rynkach akcji. Ryzyko kredytowe po raz kolejny dało o sobie znać. Problemy budżetowe Grecji sprawiły, iż awersja do ryzyka wśród inwestorów znacząco wzrosła. Spadki na giełdach światowych były dosyć mocne i bardzo gwałtowne. Obecnie wielu analityków oraz inwestorów wieszczy rychłą zmianę trendu wzrostowego na spadkowy. Oczywiście jest to możliwe. Zakończenie największych programów stymulacyjnych w USA zdejmuje dużą część nadpłynności na rynkach finansowych a gospodarka amerykańska w dalszym ciągu musi borykać się z ogromnym deficytem oraz zbyt dużym udziałem konsumpcji w PKB. Jednakże wydaje mi się, że problemy Grecji są obecnie wyolbrzymiane przez większość inwestorów. Nierealny wydaje mi się scenariusz, w którym Unia Monetarna w Europie miałaby się rozpaść a dług Grecji, Portugalii, Hiszpanii czy też. W Stanach Zjednoczonych natomiast, w dalszym ciągu występuje bardzo duże bezrobocie, które zmusza Administrację Białego Domu do rozważenia kolejnych pakietów pomocowych dla gospodarki. Ryzyko inflacji mierzonej wskaźnikiem CPI pozostaje jest tak długo niskie, jak długo wielu Amerykanów pozostaje bez pracy. Stopy procentowe będą więc w dalszym ciągu na niskim poziomie, a Dolar powinien w długim okresie tracić na wartości. Obecna wyprzedaż Euro i powrót do bezpiecznego aktywu jakim jest waluta amerykańska, nie powinien zmieniać obrazu tej sytuacji. Według mnie w dalszym ciągu, możemy mówić tylko o korekcie w trendzie wzrostowym niż samej zmianie trendu.

Subfundusz dąży do osiągnięcia dodatnich stóp zwrotu poprzez alokację aktywów pomiędzy instrumentami dłużnymi i akcjami. Udział poszczególnych lokat może wahać się od 0 do 100% wartości portfela inwestycyjnego. Dzięki temu Subfundusz może uzyskiwać dodatnie stopy zwrotu nawet w okresie dekoniunktury na rynku akcji, poprzez lokowanie całości środków w instrumenty dłużne, bądź aktywne wykorzystywanie średnio i krótkoterminowych trendów wzrostowych na rynku akcji. Przy trendzie wzrostowym udział akcji w portfelu będzie zbliżał się do wartości maksymalnych.

Subfundusz rekomendowany jest inwestorom:

• oczekującym ponadprzeciętnego zysku z inwestycji (wyższego niż oferowany przez fundusze zrównoważone);
• nastawionym na długoterminowe oszczędzanie;
• akceptującym wysokie i zmienne ryzyko inwestycyjne.