Subfundusz SKARBIEC-ALOKACJI GLOBALNEJ **

Początek maja przyniósł inwestorom powtórkę z rozrywki. Obniżenie ratingu obligacji skarbowych Grecji i obawy o stan finansów publicznych krajów strefy Euro doprowadził po raz drugi do gwałtownej wyprzedaży wszystkich ryzykownych aktywów, w tym również akcji. Spadki okazały się jednakże mniejsze w skali niż miało to miejsce w lutym tego roku. Szybka reakcja rządów państw Unii Europejskiej i stworzenie funduszu stabilizującego Euro uspokoiło inwestorów przynajmniej na chwilę. W mojej ocenie plan pomocy Unii Europejskiej, który czerpie wzorce ze słynnego już planu TARP w USA najprawdopodobniej uspokoi inwestorów, obniży rentowności obligacji skarbowych w Grecji, Hiszpanii czy też Portugalii ale nie rozwiąże problemu całkowicie. Po raz kolejny problem dużego zadłużenia będzie rozwiązywany poprzez emisję jeszcze większego długu. Takie dodrukowywanie pieniędzy jest skuteczne w krótkim okresie (czego przykładem jest USA) ale w długim okresie musi doprowadzić do wysokiej inflacji. To w dalszej konsekwencji musi doprowadzić do podwyżek stóp procentowych, wzrostu podatków i kolejnej recesji. Czy dzisiaj już należy dyskontować ten scenariusz. Wydaje mi się, że jeszcze nie jest na to czas. W obecnej chwili chyba bardziej należy koncentrować się na poprawie danych makroekonomicznych, niskich stopach procentowych i co za tym idzie, łatwym dostępem do kapitału oraz relatywnie niskich wycenach akcji.

Polityka inwestycyjna Subfunduszu stwarza możliwość dynamicznego dopasowania portfela do aktualnej sytuacji rynkowej poprzez odpowiedni dobór poszczególnych instrumentów wchodzących w jego skład oraz większe zaangażowanie inwestycyjne w gospodarki o potencjale wyższego wzrostu, takie jak Brazylia, Rosja, Indie czy Chiny. Subfundusz może lokować od 0% do 100% wartości aktywów w akcje, instrumenty dłużne, fundusze inwestycyjne otwarte, fundusze zagraniczne otwarte oraz wspólnego inwestowania.

Sunfundusz rekomendowany jest Inwestorom:

• zainteresowanym długoterminowym inwestowaniem na rynkach światowych, oczekującym ponadprzeciętnego zysku z inwestycji (wyższego niż oferowany przez fundusze zrównoważone)
• akceptującym wysoki poziom ryzyka inwestycyjnego
• nastawionym na długoterminową inwestycję

10% w skali roku